Dependiendo de a quién le preguntes, la inteligencia artificial mejorará enormemente nuestras vidas o nos quitará el trabajo. Para el veterano inversionista de riesgo Peter Wagner, la cosa tiene más matices que eso.
Recientemente nos reunimos con Wagner, quien, junto con su colega veterano inversionista Gaurav Garg, lanzó Capital de riesgo del ala. Combinados, tienen más de 25 años de experiencia en firmas de inversión históricas: Wagner se unió a Accel como asociado en 1996 y permaneció más de 14 años antes de dejar el cargo de director general para cofundar Wing, y Garg pasó 11 años como socio en Capital de las Secuoyas.
Desde el lanzamiento de Wing en 2011, los dos han ido ampliando constantemente su equipo y su cartera, respaldando a empresas como Snowflake, Gong y Cohesity, entre otras, y «ayudando a las personas a hacer su mejor trabajo», como nos dijo Wagner.
Inicialmente nos comunicamos para discutir una lista de inversionistas ángeles empresariales que Wagner y su equipo reunieron recientemente por el bien de la “comunidad” de inversión empresarial, pero terminamos hablando un poco sobre el creciente enfoque de la empresa en las nuevas empresas de IA en particular y algunas de los pensamientos separados de Wagner sobre el estado actual de la industria de riesgo.
(Nota del editor: esta entrevista ha sido editada ligeramente para mayor extensión y claridad).
Está invirtiendo en la «pila de tecnología que da prioridad a la IA». ¿Qué significa eso?
Creemos firmemente que la IA no está reemplazando a los humanos, pero que los humanos que trabajan con IA reemplazarán a los humanos que no trabajar con IA. Ese conjunto de tipos de productos realmente permite a los clientes hacer más y alcanzar su máximo potencial. … Toda la noción de ayudar a los fundadores y a sus clientes a hacer su mejor trabajo mediante la aplicación de tecnologías centradas en la IA es realmente mi declaración de misión. Y eso es en gran medida lo que impulsa la tecnología empresarial en estos días: la pregunta: ¿Cómo desarrollo y aplico ese conjunto de tecnologías centradas en la IA para impulsar los resultados empresariales?
Cree que la próxima generación de aplicaciones empresariales estará impulsada por la IA. ¿Pero hay riesgos? The Information escribió a finales de diciembre sobre Jasper, una startup de redacción publicitaria basada en el modelo insignia de lenguaje grande de OpenAI, GPT-3. Señaló que debido a la solidez del chatbot gratuito por ahora de OpenAI, ChatGPT, Jasper se ve obligado a encontrar una nueva base. Parece que también podríamos ver los efectos de red de empresas como OpenAI cada vez más grandes y aplastando a todos los demás en el camino, ¿no?
Bueno, aplastándolos o habilitándolos, ¿no? Los modelos básicos, para usar el término que OpenAI y otros están difundiendo, son súper poderosos. Pero lo que hacen es crear oportunidades para que las nuevas empresas construyan a su alrededor y sobre ellas y les agreguen valor. Esto hace que esos modelos sean más útiles en casos de uso específicos y más útiles para clientes específicos. Entonces pienso en los sorprendentes desarrollos entre estos modelos básicos, como la creación del microprocesador o la creación de la PC. Éstas eran tecnologías habilitadoras.
¿La aparición de la PC destruyó industrias o permitió que nacieran otras nuevas? Un poco de ambos, pero mucho más de lo segundo. Piense en todas las empresas y los diferentes tipos de productos de software y otras industrias que nacieron gracias a esta tecnología habilitadora.
Una empresa como Jasper, para seguir con su ejemplo: necesita descubrir cómo agregar valor a la familia de modelos OpenAI, y si no puede hacerlo, no tiene una empresa. Creo que lo que estamos viendo es que muchos fundadores encuentran formas de ampliar y agregar capas de adaptación y flujo de trabajo en torno a los modelos básicos para impulsar realmente los resultados comerciales. Y los usuarios pagarán por eso.
Presumiblemente, se necesita menos gente debido al poder de estos modelos. ¿Eso se refleja en las cantidades de dinero que la gente está recaudando?
Ciertamente no necesitas que la gente vaya y recree el trabajo que ha realizado OpenAI. Si vuelvo a mi analogía con los chips, solía ser que si eras una empresa de informática, tenías que desarrollar un microprocesador que era parte de IBM y Digital y otros que precedieron a Intel. Pero cuando los microprocesadores comerciales aparecieron y se volvieron lo suficientemente potentes, la industria informática ya no dedicaba tiempo a desarrollar microprocesadores; estaban desarrollando muchas otras cosas que sumadas daban como resultado un producto más completo y más utilizable. Entonces creo que has visto cambios en los recursos. [Startups will] aprovechar la tecnología habilitadora y luego asignar sus recursos a otra parte. No creo necesariamente que signifique que haya menos gente en la empresa; Creo que están haciendo cosas diferentes. Si ese no es el caso, entonces podría ser que su valor agregado sea relativamente escaso.
Si no son las cantidades de dinero que se recaudan, ¿qué cambiará de cara al 2023? ¿Está viendo mucho en los niveles inicial y inicial? ¿Está usted preocupado por la economía en este momento? ¿Cree que será un año lento o que todo irá bien dentro de seis meses?
Bueno, no creo que vaya a estar bien. Creo que nos espera un largo período de tocar fondo. No sé por cuánto tiempo, pero si la experiencia previa sirve de guía, podríamos avanzar en un período de fondo aquí durante uno o dos años. Sin embargo, no tiene por qué ser pesimista. Si miramos hacia atrás, muchas de las mejores empresas de valor duradero se formaron durante estos períodos de fondo.
También creo que veremos que el tamaño de los acuerdos quizás se normalice un poco. Los enormes fondos fueron impulsados por la oferta; No es que las empresas necesitaran ese capital y gran parte de ese capital todavía está en los balances.
¿Se normalizará un poco el tamaño de los fondos de riesgo? Los grandes fondos se hicieron realmente grandes. ¿Crees que estos mismos capitalistas de riesgo recaudarán menos la próxima vez o espaciarán sus recaudaciones de fondos más de lo que lo han hecho?
Creo que ciertamente habrá un espaciamiento. Sabes, eso era realmente poco saludable, la idea de volver para recaudar un nuevo fondo cada año o dos. Ese tipo de compresión del tiempo no es bueno para nadie. En cuanto al tamaño, si nos remontamos a principios de la década de 2000, después de la crisis de las puntocom, en realidad vimos grandes reducciones en el tamaño de los fondos. No sólo eso, sino que vimos que el capital que se había recaudado realmente se liberó.
Usted estaba en Accel cuando Accel hizo esto, entre otras empresas.
Absolutamente, sí. Así que terminamos liberando una gran fracción de [Accel’s eighth fund]y otras empresas hicieron lo mismo. Pero lo que ha sucedido ahora es diferente: tenemos gerentes con un enfoque de estrategias múltiples, por lo que mientras Accel en ese momento estaba invirtiendo en las etapas iniciales, hoy Accel está en la etapa de crecimiento y en una serie de otras estrategias diferentes, y creo que habrá capital para encontrar nuevas estrategias. Estoy seguro de que probablemente haya informado sobre cómo algunos administradores estaban desplegando en los mercados públicos el capital recaudado para sus fondos de riesgo. Creo que es una mala idea. si yo fuera un [investor in someone’s venture fund] No estaría feliz por eso. Pero creo que es más probable que el capital se utilice en diferentes estrategias en este momento que que se libere.
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